Get-Investor — навигатор по российскому рынку инвестиций в стартапы и бизнес
23 МАЯ 2022
Cash in и Cash out: что это и как выбрать формат инвестиций в бизнес
Краткий обзор сделок
Привлечение инвестиций – важный аспект развития бизнеса. Чтобы финансирование было эффективным, а также отвечало целям фаундера и инвестора, необходимо выбрать правильный способ получения инвестиционных потоков.
Все сделки, связанные с финансированием, можно разделить на две категории: cash in и cash out*. Инвестиции cash in подразумевают направление денежных потоков исключительно на развитие бизнеса компании-получателя – сам фаундер не получает средств. Сделки cash out нацелены на выкуп доли в компании – деньги при этом получает ее владелец, а не бизнес.
Содержание:
Что такое cash in простыми словами
Что такое cash out простыми словами
Типы сделок cash in, нацеленных на финансирование бизнеса
Покупка инвестором доли в компании
Внесение средств в уставной капитал компании
Инвестиции в имущество компании
Займ
Конвертируемый займ
Особенности сделки cash out
Использование разных типов сделок
Какой формат выбрать для привлечения инвестиций, рекомендации экспертов
Все сделки, связанные с финансированием, можно разделить на две категории: cash in и cash out*. Инвестиции cash in подразумевают направление денежных потоков исключительно на развитие бизнеса компании-получателя – сам фаундер не получает средств. Сделки cash out нацелены на выкуп доли в компании – деньги при этом получает ее владелец, а не бизнес.
Содержание:
Что такое cash in простыми словами
Что такое cash out простыми словами
Типы сделок cash in, нацеленных на финансирование бизнеса
Покупка инвестором доли в компании
Внесение средств в уставной капитал компании
Инвестиции в имущество компании
Займ
Конвертируемый займ
Особенности сделки cash out
Использование разных типов сделок
Какой формат выбрать для привлечения инвестиций, рекомендации экспертов
Что такое cash in простыми словами
Cash in — это инвестиции, которые направляются непосредственно в развитие бизнеса, а не в карман фаундера. В этом случае денежные средства инвестора используются для увеличения капитала компании, финансирования новых проектов или улучшения существующих активов. Например, если инвестор покупает долю в компании или вносит средства в уставной капитал, эти деньги становятся частью капитала компании и направляются на развитие. Такой тип сделок обычно является выгодным для стартапов, поскольку позволяет не только получить средства для роста, но и привлечь стратегического партнера, который может внести полезные ресурсы в виде опыта, контактов и технологий.
Что такое cash out простыми словами
Cash out — это ситуация, когда деньги, полученные от инвестора, идут не на развитие компании, а на выплату доли владельцу бизнеса. В этом случае, например, инвестор выкупает часть бизнеса у основателя, и полученные средства поступают непосредственно ему. Это сделка, при которой инвестор фактически выходит из бизнеса, получая прибыль от продажи своей доли. Для предпринимателя такие сделки могут быть привлекательными, если ему нужно быстро получить капитал для личных нужд или новых проектов. Однако в отличие от cash in, где деньги идут на развитие бизнеса, cash out может означать потерю части контроля и снижения доли участия в компании.
Типы сделок cash in, нацеленных на финансирование бизнеса
Покупка инвестором доли в компании
Сделка относится к типу cash in, если средства, вырученные в результате продажи доли, становятся частью капитала компании и, соответственно, направляются на развитие бизнеса.
Инвесторы имеют право покупать доли, которые принадлежат компании. В соответствии с п. 2 ст. 24 ФЗ «Об ООО» сделка считается возможной в следующих случаях:
Согласно закону, доля может принадлежать обществу не более 1 года и по прошествии этого срока она должна быть либо разделена между участниками общества, либо компенсирована средствами из уставного капитала, либо продана третьему лицу, в данном случае – инвестору.
Такой способ привлечения инвестиций довольно распространен и эффективен, так как средства идут на развитие компании. Главное – убедиться в том, что продаваемая доля действительно принадлежит ООО.
Сделка относится к типу cash in, если средства, вырученные в результате продажи доли, становятся частью капитала компании и, соответственно, направляются на развитие бизнеса.
Инвесторы имеют право покупать доли, которые принадлежат компании. В соответствии с п. 2 ст. 24 ФЗ «Об ООО» сделка считается возможной в следующих случаях:
- участник вышел из общества, а его доля не была разделена между оставшимися владельцами;
- в случаях, когда участник вправе требовать выкупа своей доли обществом и выплаты ему стоимости этой доли.
Согласно закону, доля может принадлежать обществу не более 1 года и по прошествии этого срока она должна быть либо разделена между участниками общества, либо компенсирована средствами из уставного капитала, либо продана третьему лицу, в данном случае – инвестору.
Такой способ привлечения инвестиций довольно распространен и эффективен, так как средства идут на развитие компании. Главное – убедиться в том, что продаваемая доля действительно принадлежит ООО.
- Статья “Оценка компании: какую долю отдавать инвестору в обмен на финансирование?”
Внесение средств в уставной капитал компании
До проведения сделки фаундеру и инвестору необходимо убедиться в том, что в уставе компании нет пунктов, запрещающих расширение капитала путем привлечения денежных средств от третьих лиц. Если ограничений нет, то инвестор имеет право подать заявление на внесение средств, где обязательно уточняется объем вклада, порядок и срок его зачисления, а также размер доли, на которую претендует вкладчик.
Окончательное решение по заявлению принимается на собрании участников общества – все владельцы долей компании должны согласиться с привлечением средств от инвестора и размером его доли в уставном капитале.
Также есть возможность увеличить уставной капитал за счет привлечения дополнительных средств от уже существующих владельцев долей – в таком случае, инвесторами становятся сами участники общества, а деньги направляются исключительно на нужды бизнеса.
Такая сделка привлекательна с точки зрения налогообложения: получение денежных средств в виде дополнительного вклада не облагается НДС в соответствии с п. 3 ст. 39 НК РФ и не учитывается в качестве доходов при налогообложении прибыли – см. п. 1 ст. 251 НК РФ.
До проведения сделки фаундеру и инвестору необходимо убедиться в том, что в уставе компании нет пунктов, запрещающих расширение капитала путем привлечения денежных средств от третьих лиц. Если ограничений нет, то инвестор имеет право подать заявление на внесение средств, где обязательно уточняется объем вклада, порядок и срок его зачисления, а также размер доли, на которую претендует вкладчик.
Окончательное решение по заявлению принимается на собрании участников общества – все владельцы долей компании должны согласиться с привлечением средств от инвестора и размером его доли в уставном капитале.
Также есть возможность увеличить уставной капитал за счет привлечения дополнительных средств от уже существующих владельцев долей – в таком случае, инвесторами становятся сами участники общества, а деньги направляются исключительно на нужды бизнеса.
Такая сделка привлекательна с точки зрения налогообложения: получение денежных средств в виде дополнительного вклада не облагается НДС в соответствии с п. 3 ст. 39 НК РФ и не учитывается в качестве доходов при налогообложении прибыли – см. п. 1 ст. 251 НК РФ.
Инвестиции в имущество компании
Согласно ст. 27 ФЗ «Об ООО», вкладывать средства в имущество компании могут только участники общества. При этом в уставе компании должно быть закреплено положение о том, что участники имеют право совершать дополнительные вклады как пропорционально своим долям, так и вне зависимости от размера доли. Также в уставе отражается информация об участниках, освобожденных от необходимости инвестировать в имущество, и о максимальном объеме финансирования. Решения о вкладах в имущество также принимаются на собрании участников – для принятия инициативы необходима поддержка не менее двух третей голосующих.
По ст. 251 НК РФ п. 1 имущество, приобретенное за счет инвестиций, направленных владельцем доли, превышающей 50%, является безвозмездно полученным и не считается налогооблагаемой базой. Если доля инвестора меньше 50%, то его инвестиции признаются прибылью и облагаются налогом.
Согласно ст. 27 ФЗ «Об ООО», вкладывать средства в имущество компании могут только участники общества. При этом в уставе компании должно быть закреплено положение о том, что участники имеют право совершать дополнительные вклады как пропорционально своим долям, так и вне зависимости от размера доли. Также в уставе отражается информация об участниках, освобожденных от необходимости инвестировать в имущество, и о максимальном объеме финансирования. Решения о вкладах в имущество также принимаются на собрании участников – для принятия инициативы необходима поддержка не менее двух третей голосующих.
По ст. 251 НК РФ п. 1 имущество, приобретенное за счет инвестиций, направленных владельцем доли, превышающей 50%, является безвозмездно полученным и не считается налогооблагаемой базой. Если доля инвестора меньше 50%, то его инвестиции признаются прибылью и облагаются налогом.
Пошаговая система привлечения инвестиций "Инвест-трамплин"
Узнайте, как находить инвесторов, готовить документы, проводить переговоры и структурировать сделки. Все шаблоны включены.
Займ
Инвесторы, финансирующие стартапы на ранней стадии развития, могут вносить средства и путем займов – такой формат дает инвестору гарантию хотя бы частичного возврата средств. В целом, займ от третьего лица мало отличается от банковской процедуры кредитования.
Фаундеры на ранних стадиях стараются избегать займа – им комфортнее предоставить инвестору часть доли компании, чем брать на себя конкретные финансовые обязательства, которые останутся даже в том случае, если бизнес не будет успешным. Плюс ко всему, займ выдается под конкретный процент, который далеко не всегда устраивает начинающих предпринимателей. Инвестору, наоборот – выгодно оформить займ и не рисковать средствами в случае, если стартап не принесет прибыли.
Компромиссным вариантом считается конвертируемый займ.
Инвесторы, финансирующие стартапы на ранней стадии развития, могут вносить средства и путем займов – такой формат дает инвестору гарантию хотя бы частичного возврата средств. В целом, займ от третьего лица мало отличается от банковской процедуры кредитования.
Фаундеры на ранних стадиях стараются избегать займа – им комфортнее предоставить инвестору часть доли компании, чем брать на себя конкретные финансовые обязательства, которые останутся даже в том случае, если бизнес не будет успешным. Плюс ко всему, займ выдается под конкретный процент, который далеко не всегда устраивает начинающих предпринимателей. Инвестору, наоборот – выгодно оформить займ и не рисковать средствами в случае, если стартап не принесет прибыли.
Компромиссным вариантом считается конвертируемый займ.
Конвертируемый займ
Данная сделка также является займом, единственное отличие – конвертируемый займ может преобразоваться в долю в момент, указанный в договоре. Условия, при которых займ конвертируется в акции или долю, могут быть практически любыми, главное – чтобы они устраивали обе стороны. Чаще всего триггерами конвертации выступают: конкретный срок, выход на доходность, достижение конкретного KPI.
Подобная форма привлечения инвестиций считается одной из самых выгодных для развивающихся стартапов. Пока в России не были приняты нормы, регулирующие подобные сделки, конвертируемый займ оформлялся как смешанный договор. Со 2 июля 2021 года возможности и правила его использования закреплены в Федеральном законе № 354 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
Часто инвесторы ограничивают финансовый поток путем деления средств на транши: стартап может получить следующую часть инвестиций только после того, как будут выполнены определенные условия, указанные вкладчиком. Закон РФ позволяет оформлять подобные сделки не только с участниками общества, но и с третьими лицами.
Данная сделка также является займом, единственное отличие – конвертируемый займ может преобразоваться в долю в момент, указанный в договоре. Условия, при которых займ конвертируется в акции или долю, могут быть практически любыми, главное – чтобы они устраивали обе стороны. Чаще всего триггерами конвертации выступают: конкретный срок, выход на доходность, достижение конкретного KPI.
Подобная форма привлечения инвестиций считается одной из самых выгодных для развивающихся стартапов. Пока в России не были приняты нормы, регулирующие подобные сделки, конвертируемый займ оформлялся как смешанный договор. Со 2 июля 2021 года возможности и правила его использования закреплены в Федеральном законе № 354 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
Часто инвесторы ограничивают финансовый поток путем деления средств на транши: стартап может получить следующую часть инвестиций только после того, как будут выполнены определенные условия, указанные вкладчиком. Закон РФ позволяет оформлять подобные сделки не только с участниками общества, но и с третьими лицами.
Особенности сделки cash out
Cash out – это сделка, в рамках которой привлеченные средства поступают в личное распоряжение участника или основателя общества. Деньги не становятся собственностью компании и не направляются на ее развитие.
К категории cash out относятся также сделки, в процессе которых инвестор выкупает долю более раннего вкладчика – данный формат называется exit и позволяет инвестору, продавшему долю, получить средства в свое распоряжение и выйти из компании.
Плюсом cash out является отсутствие изменения числа собственников бизнеса, за счет чего структура управления остается прежней.
К категории cash out относятся также сделки, в процессе которых инвестор выкупает долю более раннего вкладчика – данный формат называется exit и позволяет инвестору, продавшему долю, получить средства в свое распоряжение и выйти из компании.
Плюсом cash out является отсутствие изменения числа собственников бизнеса, за счет чего структура управления остается прежней.
Услуги Get-Investor для предпринимателей
Использование разных типов сделок
Стороны имеют право разделить инвестиционный поток на части, оформив некоторые как cash out, а другие – как cash in через корпоративный договор.
В целом, каждый вид привлечения финансирования имеет свои преимущества. Его выбор основывается на целях фаундеров, участников общества и инвесторов.
В целом, каждый вид привлечения финансирования имеет свои преимущества. Его выбор основывается на целях фаундеров, участников общества и инвесторов.
- Статья “Как инвесторы выбирают IT-стартапы”
Какой формат выбрать для привлечения инвестиций, рекомендации экспертов
При выборе формата привлечения инвестиций важно учитывать как цели самого бизнеса, так и интересы инвесторов. Если стартап нуждается в долгосрочном развитии и расширении, предпочтительнее выбирать модели cash in, так как они обеспечивают привлечение капитала для улучшения бизнес-процессов и роста компании. В случае, если цель фаундера заключается в быстрой монетизации или выходе из бизнеса, подходящим выбором может быть формат cash out. Важно также учитывать, что инвесторы, в зависимости от стадии и типа компании, могут предпочитать разные форматы. Рекомендуется тщательно продумать не только денежные потоки, но и стратегическую направленность сотрудничества, чтобы обеспечить взаимовыгодные условия для обеих сторон.
Часто задаваемые вопросы
1. Что такое cash in в инвестициях?
Cash in в инвестициях — это процесс привлечения денежных средств в бизнес или стартап. Это может быть как первоначальное вложение от инвесторов, так и последующие инвестиции для расширения бизнеса и его развития.
2. Что такое cash out простыми словами?
Cash out — это процесс выхода инвестора из бизнеса, который может включать продажу своих акций или доли в компании. Это может быть сделано через продажу компании, её частей или выкуп доли другими инвесторами.
3. В чем разница между cash in и cash out?
Cash in — это привлечение средств в бизнес, а cash out — это процесс изъятия средств или продажи доли в компании. В первом случае деньги поступают в бизнес, а во втором — уходят из него.
4. Когда выгоднее использовать cash in для стартапа?
Cash in выгоден для стартапов на ранних этапах, когда необходимо привлечь средства для разработки продукта, маркетинга или масштабирования. Это помогает укрепить финансовую базу и ускорить рост компании.
5. Зачем инвесторы используют сделки cash out?
Инвесторы используют сделки cash out, чтобы получить прибыль от своих вложений. Это позволяет им выйти из бизнеса, когда компания достигла определенной зрелости или когда они хотят реинвестировать средства в другие проекты.
6. Какой формат привлечения инвестиций лучше выбрать бизнесу?
Выбор формата привлечения инвестиций зависит от стадии развития бизнеса и его целей. Для ранних этапов может быть удобен формат привлечения капитала через венчурные инвестиции (cash in), а на более зрелых этапах бизнес может рассматривать возможности для выхода инвесторов (cash out).
Cash in в инвестициях — это процесс привлечения денежных средств в бизнес или стартап. Это может быть как первоначальное вложение от инвесторов, так и последующие инвестиции для расширения бизнеса и его развития.
2. Что такое cash out простыми словами?
Cash out — это процесс выхода инвестора из бизнеса, который может включать продажу своих акций или доли в компании. Это может быть сделано через продажу компании, её частей или выкуп доли другими инвесторами.
3. В чем разница между cash in и cash out?
Cash in — это привлечение средств в бизнес, а cash out — это процесс изъятия средств или продажи доли в компании. В первом случае деньги поступают в бизнес, а во втором — уходят из него.
4. Когда выгоднее использовать cash in для стартапа?
Cash in выгоден для стартапов на ранних этапах, когда необходимо привлечь средства для разработки продукта, маркетинга или масштабирования. Это помогает укрепить финансовую базу и ускорить рост компании.
5. Зачем инвесторы используют сделки cash out?
Инвесторы используют сделки cash out, чтобы получить прибыль от своих вложений. Это позволяет им выйти из бизнеса, когда компания достигла определенной зрелости или когда они хотят реинвестировать средства в другие проекты.
6. Какой формат привлечения инвестиций лучше выбрать бизнесу?
Выбор формата привлечения инвестиций зависит от стадии развития бизнеса и его целей. Для ранних этапов может быть удобен формат привлечения капитала через венчурные инвестиции (cash in), а на более зрелых этапах бизнес может рассматривать возможности для выхода инвесторов (cash out).
Присоединяйтесь к нам:
Запишитесь на стратегическую сессию с нашим экспертом, чтобы:
- обсудить финансовые цели вашего бизнеса
- оценить его привлекательность глазами инвестора
- построить дорожную карту привлечения инвестиций
Узнавайте первыми
Подпишитесь и раз в неделю получайте подборку полезных материалов
Нажимая на кнопку «Подписаться», вы соглашаетесь на обработку персональных данных в соответствии с политикой конфиденциальности
Рекомендованное
Запишитесь на стратегическую сессию с нашим экспертом, чтобы:
1. обсудить финансовый план вашего бизнеса;
2. оценить его привлекательность глазами инвестора;
3. построить дорожную карту привлечения инвестиций.
* только для владельцев компаний с выручкой от 1 млн руб. в месяц