Ответы на самые важные для стартапов вопросы о синдикатах

Количество сделок будет расти: главным образом за счет активного вовлечения розничных инвесторов (физических лиц). Из-за санкций, недоступности инвестирования на зарубежном рынке и ряда других ограничений у людей скапливаются деньги, в итоге они ищут, куда вложить капитал. И у них есть запрос на то, чтобы объединяться с профессиональными венчурными инвесторами – снижать риски и набираться опыта.

Благодаря банкам-брокерам и инвест-платформам появляется все больше возможностей для вовлечения розничных инвесторов в финансирование стартапов. В некоторых сделках чеки начинаются от 10-15 тысяч рублей. Это при том, что для венчура скорее характерны суммы с шестью нулями.

История с совместным финансированием привлекает и стратегических инвесторов в лице корпораций: для них это возможность заходить в новые ниши и направления с небольшим чеком. Это история не про прибыль, а скорее, про стратегию. Как правило, в совместных сделках их интересуют новые технологии, бизнес-процессы, тренды, возможность протестировать какие-то гипотезы. При таком формате нет необходимости лезть в операционку и брать чрезмерный контроль: зато с ростом проекта можно рассмотреть партнерство или M&A. А для стартапов ценно, что корпорации готовы давать smart money: не только деньги, но и экспертизу, нетворк, совместное развитие.

Таким образом, приток капитала в большей степени создает дополнительные возможности для стартапов, особенно это важно для проектов ранних стадий. Но здесь есть нюанс: инвесторы готовы вкладывать в рынки, которые они хорошо понимают. Чем сложнее ниша – тем меньше потенциальных инвесторов: в России тех, кто готов инвестировать в биотех или какое-то сложное «железо», можно по пальцам одной руки пересчитать. Так что практика показывает, что здесь чаще выигрывают очень понятные и прозрачные бизнес-модели или продукты. В первую очередь, это b2c.

Еще один момент: при участии корпорации в совместном раунде есть определенные особенности. Первая – ангелы, как правило, инвестируют по более высоким оценкам, чем институциональные игроки. Это распространенная практика в России и мире. Вторая – корпорация будет проводить более долгую глубокую проверку: в ходе due diligence она проверяет все, от юридической стороны до маркетинговой стратегии. Но в конечном итоге это только в плюс для стартапа: можно заранее выявить множество вещей, которые в перспективе могли бы разрушить проект. Какие еще есть плюсы?

Однозначный плюс – доступ к нетворку. Но использовать этот инструмент стартап должен самостоятельно. Как? Регулярно делать звонки/встречи со всеми инвесторами и рассказывать: вот у нас такие планы, хотим то-то – кто чем может помочь? Обычно такие встречи проходят достаточно интенсивно и неформально, ведь это в интересах всех участников процесса.

Основной риск – в возникновении спорных ситуаций при принятии важных для стартапа финансовых и иных решений акционерами, отсутствие солидарности. Чтобы снизить риски, нужно заранее качественно проработать корпоративные документы. А с другой стороны, инвесторам тоже нужно защищать свои инвестиции: так что искать баланс придется в любом случае. Поэтому важно не терять критическое мышление и быть готовым к поиску компромиссов. Даже самый крутой стартап прогорит, если фаундер не воспринимает критику и бежит головой в стену.

1. Изучить, с кем вы собираетесь работать.
2. Посмотреть трек рекорд: какие раунды собирали раньше инвесторы, в чем участвовали.
3. Изучить финансовое положение инвесторов – будет не весело, если кто-то с долей в проекте подаст на банкротство.

Инвестиции это как брак – вы много и постоянно общаетесь, есть совместные интересы и неизбежно возникает конфликт этих интересов. Поэтому хорошо бы, чтобы все друг другу нравились. Чтобы не случился акционерный конфликт, все переругались – и проект из-за этого погиб. Такое не раз происходило на рынке. Поэтому важен простой человеческий мэтч: взаимная симпатия, общий взгляд на будущее проекта.

Подписывайтесь на еженедельную рассылку о полезных для бизнеса мероприятиях и новых публикациях Get-Investor.ru.

Присоединяйтесь к нам в Telegram, Вконтакте.