Базой для расчета доходности является ставка дисконтирования – процент, отражающий соотношение стоимости компании на момент инвестирования и ее будущего дохода. Формула для расчета довольно сложна и учитывает риски стартапа, инфляцию в стране, возможные ошибки менеджмента.
Ставка дисконтирования позволяет понять на сколько “сгорят” деньги инвестора через год, два, три. В России безрисковая процентная
ставка по государственным облигациям в 2022 году колеблется на уровне 12-13%. Соответственно, внутренняя норма доходности должна превышать ставку дисконтирования и гарантировать инвестору возврат вложений с учетом их удешевления за истекший срок.
Этот показатель также называют ВСД, IRR (внутренняя ставка доходности или Internal Rate of Return). Чем выше этот показатель, тем привлекательнее проект для инвестора и больше его доходность с учетом рисков.
Рассчитать показатель можно с помощью специальных формул, которые можно найти в Excel или Google-таблицах.
Показатель IRR нужен для анализа бизнес-плана, чтобы разобраться, какой приток денег окупит инвестиции за конкретный срок. Если IRR выше ставки дисконтирования, проект можно считать надежным. Например, если ставка 15%, ВНД - 25%, положительная разница в 10% способна покрыть вероятные риски и обеспечить доходность.