Венчурные инвестиции и бизнес-ангелы: аналогия, которая не работа

Существует известная статистика, что 9 из 10 стартапов, получивших венчурное финансирование, не принесут прибыли своим инвесторам. Следовательно, единственный стартап из десяти, который добьется успеха, должен дать возврат на уровне 10x, чтобы компенсировать потери.

Но бизнес-ангелы сталкиваются с еще большими рисками. Поскольку они обычно инвестируют на ранних стадиях, их успехи оказываются еще более редкими. В некоторых случаях успешное вложение может быть возвращено только через 12–15 лет, а для того, чтобы получить доход, сопоставимый с индексом S&P 500, этот стартап должен вырасти до масштабов «единорога».
Стартап, в который инвестирует ангел, должен продемонстрировать уникальный потенциал роста. Если его стоимость на момент инвестирования составляет 10 миллионов долларов, он должен вырасти до более чем 1 миллиарда долларов, чтобы инвестор мог ожидать возврата на уровне 100x.

Для стартапов, которые не могут получить венчурное финансирование из-за ограниченного рынка или низкой масштабируемости, привлечение ангельских инвестиций также не дает обещанных возвратов в краткосрочной перспективе. Бизнес-ангелы должны быть уверены в том, что их деньги могут принести отдачу через много лет. В противном случае они предпочитают инвестировать в более стабильные, но менее рискованные проекты.

Для стартапов, которые не способны получить венчурное финансирование, привлечение бизнес-ангелов также может быть затруднено из-за слабой внутренней структуры бизнеса. Венчурные капиталисты и бизнес-ангелы ищут компании, где есть сильная команда, управляющая ростом и развитием. Если стартап не имеет чёткой управленческой структуры или его внутренние процессы находятся в зачаточном состоянии, то ни венчурный капиталист, ни ангел не будут готовы вкладывать деньги.

Кроме того, бизнес-ангелы часто работают с командами, которые обладают не только идеей, но и опытом, необходимым для успешной реализации проекта. Например, для некоторых ангелов важна компетентность команды в области продаж, маркетинга или управления, и если стартап не имеет таких специалистов, то это будет серьезным препятствием для привлечения ангельских инвестиций.

Без такой структуры стартап будет выглядеть как более рискованный объект, даже несмотря на привлекательную идею. Для ангелов важно, чтобы стартап был не только готов к росту, но и имел четкую, проверенную модель для управления операциями и масштабированием бизнеса.

Несмотря на высокие риски и высокие требования к доходности, существует несколько исключений, когда бизнес-ангелы могут быть готовы инвестировать в стартапы с меньшими шансами на успех.

Исключение 1: Поддержка идеи

Не все бизнес-ангелы инвестируют только ради финансовой выгоды. Некоторые готовы вложиться в проекты, которые, по их мнению, могут сыграть важную роль в решении глобальных проблем. Это могут быть стартапы, занимающиеся устойчивым развитием или разрабатывающие инновационные решения для здравоохранения.

Такие инвесторы могут быть готовы даже не получить прибыли, если проект соответствует их ценностям. Это своего рода инвестиции, близкие к поддержке друзей и семьи, где основным мотивом является не доходность, а вера в идею.

Исключение 2: Операционные инвесторы

Есть и такие инвесторы, которые готовы вложиться в стартапы, ориентированные на более стабильный доход. Вместо того чтобы делать ставку на «луноходы», они ищут стартапы, которые могут достичь стабильной прибыли, например, проекты с оборотом 10 миллионов долларов и ежегодной прибылью в 1 миллион долларов.

Однако для такого типа инвесторов важна высокая степень вовлеченности в операционное управление. Это означает, что они ищут партнерство и будут вкладываться в небольшие, но успешные предприятия с понятной бизнес-моделью и опытом управления.

Исключение 3: «Глупые деньги»

Существует категория инвесторов, которые не полностью понимают риски и экономику стартапов. Они могут не осознавать, что их вложения имеют лишь 10% шансов на успех, и ошибочно выбирать стартапы, которые не подходят для венчурных инвестиций, надеясь на удачу.

Такой подход может привести к ошибочным инвестиционным решениям, которые, тем не менее, иногда оказываются успешными, несмотря на все риски. Однако такие инвесторы, как правило, становятся более осторожными с течением времени, когда осознают, насколько высоки риски, связанные с вложениями в стартапы.

Кроме венчурных и ангельских инвестиций, существуют и другие способы получения финансирования. Например, кредиты от банков, государственные субсидии и программы поддержки малого бизнеса, а также стратегические партнерства с другими компаниями. Эти источники могут быть менее рискованными и более предсказуемыми, особенно если ваш стартап не нацелен на стремительный рост и вам нужно работать с меньшими объемами капитала.

Можно рассмотреть возможность привлечения финансирования через краудфандинговые платформы. В этом случае вы получаете поддержку от множества мелких инвесторов, которые будут охотнее вкладываются в конкретные продукты или идеи.

Многие стартапы, особенно на ранних стадиях, слишком сосредоточены на привлечении инвестиций, что может отвлечь их внимание от построения устойчивой бизнес-модели. В попытке привлечь капитал от бизнес-ангелов, они часто вынуждены адаптировать свои модели и цели под нужды инвесторов, что может привести к потерям фокуса на реальных потребностях бизнеса.

Многие ангельские инвесторы, как и венчурные капиталисты, ожидают от стартапа значительных результатов в краткосрочной перспективе. Это может привести к тому, что предприниматели начинают принимать слишком большие риски или форсировать рост, который в долгосрочной перспективе окажется для компании губительным. Вместо того чтобы развивать бизнес на основе органического роста и устойчивой модели, стартапы начинают гоняться за быстрой прибылью. Для предпринимателей, которые стремятся к долгосрочному успеху и построению прибыльного, устойчивого бизнеса, более разумным подходом может быть отказ от быстрых ангельских инвестиций в пользу постепенного роста через другие источники капитала.