Поиск
Узнать детали
Инвестиционная упаковка и продвижение стартапов и бизнеса «под ключ»
  • /
  • /
27 ИЮНЯ 2022

Как подготовиться к вопросам инвестора о финансах вашего проекта?

рассчитайте показатели финансовой эффективности стартапа
Чтобы привлечь финансирование, фаундеру необходимо убедить инвестора в том, что инвестиции целесообразны и будут в дальнейшем приносить доход. 

Принимая решения относительно вложения средств, инвесторы оценивают умение предпринимателя распределять финансовые потоки, срок возврата средств, потенциальный уровень доходности и возможные риски. Соответствующие выводы инвестор делает на основании определенных финансовых показателей, которые стартаперам рекомендуется включить в бизнес-план, дабы увеличить свои шансы на привлечение финансирования. 


Содержание:

Какие финансовые показатели проекта интересуют инвесторов
Показатели общей эффективности проекта
Показатели эффективности участия в проекте
Статические финансовые показатели эффективности проекта:
Динамические показатели эффективности проекта:
Как подготовить показатели ко встрече с инвестором

Какие финансовые показатели проекта интересуют инвесторов

Когда инвесторы рассматривают проекты, они хотят найти способ сохранить или приумножить капитал. Чтобы сделать правильный выбор, они оценивают потенциальный доход, сроки окупаемости и риски.

Аналитики выяснили, что представители крупного бизнеса чаще демонстрируют показатели внутренней нормы доходности и чистой дисконтированной стоимости, игнорируя сроки окупаемости. Небольшие предприятия, чей уровень продаж не превышает 100 млн долларов, делают акцент на период окупаемости. 

Из двух претендентов на финансирование с одинаковым ожидаемым доходом инвестор выберет того, чья деятельность сопряжена с меньшим количеством рисков и характеризуется меньшим периодом окупаемости. Если же уровень безопасности вложений и скорость их возврата одинаковы, то инвестор будет выбирать проект, исходя из его прибыльности.

Показатели общей эффективности проекта

Показатели общей эффективности проекта нацелены на определение его целесообразности. Важно оценить, как социально-экономические аспекты реализации проекта, так и коммерческую составляющую. Также показатели общей эффективности позволяют определить источники возможного получения финансирования и обосновать необходимость оказания поддержки со стороны государства в случае, если проект имеет важное социальное значение. 

Основными показателями эффективности проекта считаются:
  • период окупаемости (РВ)
  • дисконтированный период окупаемости (DPB) 
  • средняя норма рентабельности (ARR)
  • чистый дисконтированный доход (NPV)
  • индекс прибыльности (PI)
  • внутренняя норма доходности (IRR)
  • модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR)

Показатели эффективности участия в проекте

Расчет статических показателей эффективности участия является подробной формой анализа, цель которого - сопоставить затраты и доходы отдельных участников проекта. Состав инвесторов может быть неоднороден, тогда для проведения точного анализа избирается форма, наиболее подходящая для каждого участника.  

Определение эффективности участия в проекте включает в себя:
  • эффективность бизнес-проекта для компаний-участников
  • эффективность проекта для акционеров 
  • эффективность участие более высоких структур
  • региональную, отраслевую и бюджетную эффективность

Расчеты проводят по аналогии с вычислением показателей коммерческой эффективности. 

Статические финансовые показатели эффективности проекта

Важной частью оценки финансов проекта является подготовка статических показателей, дающих возможность получить наглядную картину эффективности инвестиции на первом этапе. 

Для расчета эффективности проекта используются показатели ROI и РР. 

ROI – окупаемость вложенных средств

ROI (return on investment) позволяет определить уровень доходности или убыточности проекта с учетом привлеченного финансирования. ROI демонстрирует инвестору, насколько окупаются инвестиции и является ли их распределение эффективным. Расчет данного показателя позволяет вносить коррективы в планирование бюджета, определять эффективные каналы сбыта, формировать стратегию развития проекта, снизить риск ошибок и пустых вложений, определять привлекательность бизнеса в глазах инвесторов. Опираясь на ROI, инвесторы, в свою очередь, могут получать данные для анализа деятельности компаний и составлять доходные портфели. 

Чтобы определить ROI, необходимо вычесть расходы из суммы доходов за конкретный период, а после разделить результат на сумму расходов.

ROI = (Доход от вложений – Сумма вложений) / Сумма вложений х 100%

Чаще всего ROI указывается в виде процентов или дробей. Отрицательный или нулевой результат говорит о том, что вложения не окупаются. Свидетельством доходности бизнеса и окупаемости инвестиций является ROI, превышающий 10%. 
PP – срок окупаемости

PP (payback period) отражает срок окупаемости инвестиций, а именно минимальный период, в течение которого доход превысит объем первоначальных инвестиций. 

Чаще всего срок окупаемости рассчитывается по формуле РР = IC/P + P1, где P – средние объем денежных поступлений проекта, IC – сумма инвестиций, а P1 – срок, необходимый для того, чтобы компания достигла проектной мощности после старта. 

Расчет показателя довольно прост, однако не стоит забывать о том, что РР не отражает потенциальные риски, с которыми может столкнуться инвестор.

Динамические показатели эффективности проекта

Динамические показатели учитывают факт обесценения денег с течением времени: рубль, полученный сегодня, стоит больше, чем рубль через год. Почему? Во-первых, часть его стоимости «съедает» инфляция, во-вторых, всегда есть риск, что в течение года произойдут события, которые приведут к частичной или полной потере его стоимости.

Чтобы учесть обесценение денежного потока по проекту со временем, к оценке эффективности инвестиционных проектов применяется дисконтирование. 

Дисконтирование (англ. discount – скидка, обесценение) – это определение текущей стоимости будущего денежного потока компании с учетом стоимости привлекаемого капитала (ставки дисконтирования).

Ставка дисконтирования (аналог: ставка сравнения, норма дохода) – это процентная ставка, которая используется для того, чтобы привести будущие денежные потоки к текущему моменту времени. Или минимально приемлемая доходность, под которую инвестор готов вложиться в проект с учетом рисков. Чем более рискованный проект, тем выше требования к его доходности – и тем выше ставка дисконтирования.

Чаще всего на практике используются следующие показатели: NPV – чистая приведенная стоимость; IRR – внутренняя норма прибыли; MIRR – модифицированная внутренняя норма прибыли; PI – индекс рентабельности вложений; DPP – дисконтированный срок окупаемости вложений.
NPV – чистый приведенный доход

NPV – один из ключевых показателей инвестиционного анализа. Результат его расчета демонстрирует разницу между дисконтированной стоимостью денежных поступлений и дисконтированными затратами на проект (объемом инвестирования).

где CFt – объем денежных поступлений за конкретный период t, It – расходы за период  t, r – ставка дисконтирования, n – общее число периодов. 

IRR – внутренняя норма доходности

IRR – это ставка дисконтирования, подразумевающая нулевой NPV, иными словами, ставка, где дисконтированные затраты равны дисконтированным доходам. IRR определяет ожидаемую норму доходности проекта. Преимуществом показателя является возможность сравнивать проекты, кардинально различающиеся по масштабу и продолжительности. Показатель считается положительным, если превышает ставку дисконтирования. Если показатель меньше, что инвестор не получит ожидаемого дохода. Таким образом, для инвестора IRR отражает максимальный процент, под который имеет смысл инвестировать средства в проект.

где CFt – объем денежных поступлений за конкретный период t, It – расходы за период t, r – ставка дисконтирования, n – общее число периодов.

MIRR – модифицированная внутренняя норма доходности

MIRR по сути своей является IRR, в которой учтена возможность реинвестирования доходов проекта. В последнее время MIRR часто используется вместо показателя IRR. Проект признается эффективным, если MIRR превышает ставку дисконтирования (r).

где CFt – объем денежных поступлений за конкретный период t, It – расходы за период  t, r – ставка дисконтирования, n – общее число периодов, d – ставка реинвестиций, иными словами, процентная ставка от потенциальных реинвестиций доходов.

PI – индекс доходности

PI позволяет определить доходность проекта на единицу вложений. Рассчитывается как отношение чистого приведенного дохода к инвестициям. 

PI = NPV/I, где I – первоначальный объем финансирования. 
DPP – дисконтированный период окупаемости 

DPP демонстрирует число периодов окупаемости вложений на текущий момент времени. Дисконтированный период окупаемости показывает, сколько необходимо времени для того, чтобы дисконтированные потоки превысили дисконтированные затраты (инвестиции). DPP позволяет инвестору понять, как скоро он вернет себе вложения и начнет получать прибыль. Как правило, выбирая из нескольких проектов, инвестор отдаст предпочтение тому, чей DPP меньше. 

где CFt – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t, Iо – объем изначальных затрат, r – ставка дисконтирования, n – общее  число периодов.

Как подготовить показатели ко встрече с инвестором

Отразите ваше финансовое состояние и прогнозы в инвестиционном проекте стартапа. Данный проект готовится с целью привлечения финансирования с помощью демонстрации уровня окупаемости инвестиций. 

Показатели финансовой эффективности, указанные в проекте, позволят инвестору оценить требуемые объемы финансирования, срок их возврата, объем потенциальной прибыли и целесообразность вложений. Исходя из этих показателей, инвестор анализирует риски и доходность и принимает решение.

Инвестиционный проект стоит включить в финансовую модель стартапа. 
Чтобы грамотно сформировать финмодель, подготовить план расходов и инвестиций и оформить финансовый план проекта, рекомендуем ознакомиться со статьями “Структура бизнес-плана для инвестора” и “Особенности финансовой модели стартапа”.  

Вам нужно провести финансовый анализ проекта и рассчитать показатели эффективности?

Запишитесь на бесплатную консультацию:

Нажимая на кнопку «Отправить», вы соглашаетесь на обработку персональных данных в соответствии с политикой конфиденциальности

Подписывайтесь на еженедельную рассылку с обзорами полезных материалов и мероприятий для бизнеса.

Присоединяйтесь к нам в telegram и вконтакте.

Рекомендованное

Узнавайте первыми

Подпишитесь и раз в неделю получайте подборку полезных материалов
Нажимая на кнопку «Подписаться», вы соглашаетесь на обработку персональных данных в соответствии с политикой конфиденциальности